股指期货怎么做? 业内人士提示:多学多看再参与

1. 股指期货怎么做? 业内人士提示:多学多看再参与

股指期货合约到期的时候和其他期货一样，都需要进行交割。不过一般的商品期货和国债期货、外汇期货等采用的是实物交割，而股指期货和短期利率期货等采用的是现金交割。所谓现金交割，就是不需要交割一篮子股票指数成分股，而是用到期日或第二天的现货指数作为最后结算价，通过与该最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。
股指期货的结算可以大致分为两个层次：首先是结算所或交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对投资者结算。不管哪个层次，都需要做三件事情：
1.交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，头寸是多少。
2.财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退回保证金，亏损的部分追缴保证金。
3.风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。
目前大多数期货交易是通过电子化交易完成的，交易时，投资者通过期货公司的电脑系统输入买卖指令，由交易所的撮合系统进行撮合成交。
买卖期货合约的时候，双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为履约担保，这笔钱叫做保证金。首次买入合约叫建立多头头寸，首次卖出合约叫建立空头头寸。然后，手头的合约要进行每日结算，即逐日盯市。
建立买卖头寸(术语叫开仓)后不必一直持有到期，在股指期货合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易，冲销原来的头寸，这笔交易叫平仓。如第一天卖出10手股指期货合约，第二天又买回10手合约，那么第一笔是开仓10手股指期货空头，第二笔是平仓10手股指期货空头。第二天当天又买入20手股指期货合约，这时变成开仓20手股指期货多头。然后再卖出其中的10手，这时叫平仓10手股指期货多头，还剩10手股指期货多头。一天交易结束后手头没有平仓的合约叫持仓。这个例子里，第一天交易后持仓是10手股指期货空头，第二天交易后持仓是10手股指期货多头。
1.期货合约有到期日，不能无限期持有股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期货不能像买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是提前了结头寸，还是等待合约到期（好在股指期货是现金结算交割，不需要实际交割股票），或者将头寸转到下一个月。
2.期货合约是保证金交易，必须每天结算
股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面风险也会增大，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金）。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过您的投资本金，这一点和股票交易不同。
3.期货合约可以卖空股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。
何谓股指期货
所谓股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。
股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类：一类是与个股经营相关的非系统性风险，可以通过分散化投资组合来分散。另一类是与宏观因素相关的系统性风险，无法通过分散化投资来消除，通常用贝塔系数（贝塔值）来表示。
例如贝塔值等于1，说明该股或该股票组合的波动与大盘相同，如贝塔值等于1.2说明该股或该股票组合波动比大盘大20%，如贝塔值等于0.8，则说明该股或该组合的波动比大盘小20%。通过买卖股指期货，调节股票组合的贝塔系数，可以降低甚至消除组合的系统性风险。
另一个主要用途是可以利用股指期货进行套利。所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险收益。套利机制可以保证股指期货价格处于一个合理的范围内，一旦偏离，套利者就会入市以获取无风险收益，从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。
此外，股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。

2. 因为最近想学习股指期货的知识。以下的问题。有请各位股指期货大虾解答。

1.应该是标的，对吧？标的就是大家签约时约定的那个东西，比方说你签买房合同，标的就是你要买的房子，你签订婚协议，标的就是你的未来老婆（或者老公），对应于股指期货，标的就是对应的指数。

2.1F1011,1F1012的标的是相同的，不同的是合约期限，其中1F1011是11月的合约通常叫当月合约，1F1012是下12月的合约，通常叫下月合约，两个合约的标的都是沪深300指数，只是1F1011在11月底就清算退市了，而1F1012要到12月底才清算退市。

3.商品期货是以商品为标的的期货合约的简称，其相对的是指数期货，外汇期货等等不同的种类。商品期货还可以细分为大宗商品期货，有色金属期货，贵金属期货以及农产品期货等等，它们的共性是标的是商品。至于分1011,1012也是为了区别合约到期交割时间的不同，因为不同的人有不同的套期保值或者投机套利要求，不同的合约期限也对应着不同的风险等级，所以期货合约一般对于同一种商品会有多种合约期限供参与者选择。

4.现货是以市场适时报价为交易价格的货物交易形式。其与期货交易的不同在于成交价格不是多空双方博弈的结果，而是其对应标的物的对应市场价格形成的。期货中，合约交易价格经多空双方博弈，最终形成的成交价格既可以高于也可以低于现货价格，而现货交易则始终以现货的报价为交易价格。
现货交易也可以通过现金结算，而不必一定用现货库存交割。

5.国内现在开出的股指期货只有一种，对应的是沪深300指数。具体到合约，一般指的都是其四个主力合约，即当月合约，下月合约，当季合约，和下季合约，每当当月合约到期结算，下月合约会被转成当月合约，之后一个月会被转成下月合约，如果新的下月合约与当季合约结算日期相同，那么下季合约会被转成当季合约，之后的一个季度会被转成下季合约。主力合约总数维持4个不变。

举例如下：
当前四个主力合约：

1F1011 1F1012 1f1103 1F1106
月底1F1011交割退市，合约转变后变成：
1F1012 1F1101 1F1103 1F1106